国开行正在制定PPP融资方案,PPP还差一把火

2015-10-29  来自: 中机国际环保科技有限公司 浏览次数:167

    发改委投资司副司长罗国三曾表示,全国各地公布的PPP项目,只有10%-20%签订了合同。对此,财政部财政科学研究所原所长贾康告诉《华夏时报》记者,社会资本是“不见兔子不撒鹰”,没有达到一定的火候,肯定不会轻易进入实操环节。而形成PPP伙伴关系也需要一定的时间和过程,一个项目谈下来两三年很正常。

  不过,企业也有苦衷。安徽省路网交通建设集团董事长刘义富说,PPP能否做成,融资是核心。如果在项目前期就能把金融机构引入进来,共同参与,项目落地的可能性就更大,但这方面现在还存在障碍。

  PPP上热下冷?

  最近有关PPP的消息不少。5月7日,安徽省城市道路类纯公益性PPP项目——安庆市外环北路PPP项目签约,最终结果花落北京城建集团公司。同时,财政部、环保部又联合印发《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》(以下简称《意见》),对水污染防治领域PPP项目操作流程作出明确规范。

  之前一直有专家指出,PPP是“上热下冷”,真正落地的项目不多。博天环境集团董事长赵笠钧形象地将其概括为“中央踩油门,中间挂空挡,基层拉手刹”。

  不过在贾康看来,这一现象实属正常。“企业在商言商,不到一定火候肯定不会进入实操环节,但不签协议不代表不关注,中国财政学会经常举办PPP主题沙龙,每次都有上百家企业参与。”贾康说。北京大岳咨询有限公司总经理金永祥也向《华夏时报》记者表示,企业对PPP抱怨多,正是因为他们真的想参与进去。

  安徽省信用担保有限公司集团总经理钱力则认为,PPP在实践中不尽如人意,原因有很多,但一个重要方面就是收益不够,同时概率和赔率不划算。而环保部规划财务司司长赵华林在解读《意见》时也表示,建立投资回报机制是开展PPP的基本前提。

  贾康说,目前34个省市区地方政府推出了总额约1.6万亿的PPP项目,未来这一数字还会扩大,并且项目签约落地的比例也会上升。刘义富也认为,PPP是新模式,成熟需要一定时间,很多文件起草也需要谈判过程,但一旦形成了成熟的版本和模式,许多项目会很快落地。

  金融机构是关键

  在刘义富看来,PPP能否做成,核心是融资。但金融机构考虑的是风险,银监会审慎规制局副局长王胜邦表示,PPP周期长、运作程序复杂、参与主体众多,而且项目之间的差异性很大,盲目去做可能出现未知的风险。

  目前,有关PPP的金融政策很少,刘义富透露,只有国家开发银行正在制定一份专门指导意见用来扶持PPP项目融资,其他商业银行则还没有动作。

  刘义富表示,项目资金需求分为两块,一是资本金,二是贷款。他希望能够成立多元化联合体,使得金融机构在项目谈判时就能介入进来,成为PPP的主体之一、项目股东之一,这样既解决了资本金问题,又能解决贷款问题。

  而事实上他们也是这样做的。安徽路网最近与国开金融有限责任公司合作,成立了一个交通发展基金,联合地方政府,以1∶1∶8的比例出资,作为城市发展PPP项目的资本金来源。PPP公司成立后,再进行银行贷款。

  “如果金融机构前期就能参与进来,PPP项目落地就比较容易,而且会很快,因为他们解决了钱的问题。”刘义富说。

  至于融资方面,赵华林也表示,环保部、财政部将建立向金融机构推介PPP项目的常态化渠道,鼓励金融机构为相关项目提高授信额度、增进信用等级,提升PPP项目融资能力。此外,两部门还将支持开展排污权、收费权、政府购买服务协议及特许权协议项下收益等质押担保融资,提升PPP项目融资担保能力。最后,鼓励社会资本建立环境保护基金,重点支持水污染防治领域PPP项目。

  如何规避风险

  对于金融机构来讲,首先考虑的还是风险问题。

  王胜邦表示,PPP有几个风险。首先是制度层面的,PPP交易结构复杂,需要一定的法规基础和契约精神。而中国现在还没有一个规范PPP的法律,目前PPP只能适用民法、合同法等一般性法律原则,及各部委的红头文件,有很大的不确定性;其次是技术层面的。由于PPP项目周期较长,能否按照既定的技术标准设计完成施工进度,也存在着不确定性;第三便是项目的盈利前景。

  PPP参与主体众多,内部成分复杂,项目的差异性很大,由此导致PPP项目还未形成有效的风控模式。

  如何规避这些风险,在王胜邦看来,首先项目选择非常重要,一定要能够产生独立的现金流,如果是社会公益性项目就应该由财政去投资;其次各类参与主体都要遵守契约,不仅要考察他们履约的意愿,还要考察他们履约的能力。

  因此,他建议,对于PPP项目,金融机构一定要及早介入,在项目的论证、评估和交易结构设计等环节就进去。同时不能由一家银行大包大揽,应该是多方参与,风险共担。而进入方式可以多元化,可以引入产业基础设施投资基金作为股权投资者,可以引入金融租赁来提供设备,可以用担保机制来分散风险,还可以通过资产证券化的方式建立退出机制等。

  “总结起来三句话,一是政府部门不要与私营部门争利,二是私营部门不要追求暴利,三是金融机构不要想吃独食。”王胜邦说。

  赵华林也表示,PPP是持久的婚姻,而非一场简单的婚礼,需要政府和社会资本长期的合作。如何才能长久?在贾康看来,最重要的还是中央层面要出台法律、指南等实施细则和附件等,还要有不同行业、不同区域的一些示范项目,让大家看得见、摸得着,有章可循。


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